（原标题：光伏A股风浪① 丨披星戴帽，股价大跌 这七只ST光伏股何如自救？）

编者按：蝴蝶振翅，风暴凝华。2023年，当光伏产业链上游价钱开启下行通说念，一场捏续于今的大调遣正在深化影响着行业参与者。尤其是在A股市集，风起云涌：光伏板块估值下滑，龙头市值缩水，IPO企业程度放缓，ST股数目增多......谁将撑过穷冬，又有谁将淘汰出局？

21世纪经济报说念 记者曹恩惠 上海报说念

A股光伏板块的最新总市值降到了2.16万亿元——108家光伏公司，平均市值仅约200亿元。

这与巅峰时间出入甚远。两年前，104家光伏公司（注：微导纳米、艾罗动力、欧晶科技、阿特斯彼前卫未上市）所有市值一度高达4.46万亿元，均值约430亿元。

而当股价的高光时刻褪去，一些A股光伏公司接踵涌现出了疲态。致使，有些走向了退市旯旮。

5月21日，ST爱康（002610.SZ）股价再遭跌停，A股光伏板块第二只股价低于1元的“仙股”出现。此前，老牌光伏成见股ST阳光（600220.SH）的股价相同连跌，最新股价低至0.82元/股。

按照沪深走动所股票上市法规，聚拢二十个走动日的逐日股票收盘价均低于1元，公司股票可能被完结上市走动。

ST爱康和ST阳光成了“难兄难弟”。

七家被引申风险警示的A股光伏公司   图片开端：公司公告、21世纪经济报说念记者整理

事实上，解懒散稿时，A股光伏板块也曾出现了七只ST股。21世纪经济报说念记者统计发现，这七家被引申风险警示的光伏公司所涉原因包括财务造作纪录、捏续筹画存在首要不细目性、资金占用、内控颓势等。

两只“仙股”：ST阳光和ST爱康“连吃”12个跌停板

在国内光伏行业，爱康科技和江苏阳光的名气并不低。

这两家老牌光伏公司各有历史和故事：前者曾是光伏边框、支架龙头企业，后历程数次转型，涉足光伏电站、动力互联网、碳财富处理，如今则大举押注异质结赛说念；后者以毛纺起家，并早在十多年前便关心光伏产业投资，先后布局过多晶硅、硅棒、电板片以及组件业务，一度念念打形周密产业链的光伏制造企业。

然则，当国内光伏产业履历了数度周期性更替，也曾的老牌光伏企业却行至被淘汰的旯旮。

2023年，爱康科技和江苏阳光双双堕入赔本。其中，爱康科技前年赔本8.26亿元，最近三个司帐年度所有赔本金额达到20.66亿元；江苏阳光则赔本1亿元，为上市以来初度年度赔本。

江苏阳光的主买卖务现在仍为纺织。从事迹发达上看，该公司并未受到光伏产业周期下行的冲击。近两年来，江苏阳光也曾明确表态投资光伏产业链面孔。2022年4月，该公司发布公告，其与包头市政府、包头市九原区政府分手缔结了《投资互助公约》，拟投资200亿元在包头市投资缔造光伏新动力全产业链面孔，总缔造用大地积约2000亩，缔造“10万吨多晶硅、10GW单晶拉棒（包括切片）、10GW电板片及组件面孔，同期缔造10GW光伏电站面孔”。

到了年底，上述投资公告更替地址并松开领域，即拟由全资子公司宁夏澄安与宁夏石嘴山市东说念主民政府缔结《互助公约》，拟在宁夏石嘴山经济时候开拓区面孔筹画缔造年产10万吨高纯多晶硅面孔和年产10GW拉晶切片、10GW电板片和10GW组件面孔。而该公司将先行投资缔造年产5万吨高纯多晶硅面孔，面孔投资金额约50亿元。

但到了2023年末，上述多晶硅面孔未取得首要的本色性进展。对此，江苏阳光修起称，针对这一面孔，“包括购买地盘厂房等事宜，公司已对其出资1亿元，论说期内未取得本色性进展，资金筹措未到位，后续公司会关负责前光伏市集和行业风险地方，审慎有蓄意，面孔存在变更、完结等风险。”

之是以被ST，则因江苏阳光在最近的一个司帐年度中被出具了带含糊意见的内控论说以及“与捏续筹画磋磨的首要不细目性”的保属意见审计论说。这与其控股股东江苏阳光集团（下称阳光集团）密切磋磨。举例，在2023年度审计论说中，江苏阳光为控股股东阳光集团提供的4亿元借款担保一事，司帐师事务所合计无法对该担保事项瞻望可能产生的担保牵累获取充分、符合的审计把柄；阳光集团对江苏阳光形成约1.7亿元非筹画性资金占用，而江苏阳光未能对阳光集团的偿债才调提供充分尊府。

值得一提的是，阳光集团自身也曾讳饰缠身。该集团近期因涉嫌内幕走动海润光伏股票案，将被证监会罚金约2.32亿元。

闭幕5月21日收盘，ST阳光的股价聚拢12个走动日跌停至0.82元/股，并已捏续4个走动日低于1元/股。

而爱康科技则于5月21日这天进入“仙股”行列，相同在碰到12个跌停板后，该股最新收盘价为0.95元/股。

数次转型的爱康科技，将最新的计策押注在了异质结赛说念上。可后果并不睬念念。

21世纪经济报说念记者介意到，本年3月份，爱康科技曾修起投资者称，其通过在江苏苏州、江西赣州、浙江湖州、浙江舟山四个高效太阳能电板及组件坐蓐基地的布局，现在已收场3.8GW异质结HJT电板产能及10.4GW组件产能。但从前年的事迹发达上看，爱康科技的光伏业务居品除边框外，其支架、组件以及电站运营收入均同比下滑。

根据爱康科技处理层在近期召开的事迹阐述会上修起，该公司办法五年内收场超40GW高效太阳能电板及组件产能，外汇开户成为异质结行业的民众头部企业。这标明，其夙昔仍有大领域扩产的办法。

不外，爱康科技现时边临较高的财富欠债率，其夙昔能否保证资金流自尊坐蓐筹画需要，备受外界关心。对此，爱康科技方面示意，“公司可通过筹画现款流入加多流动资金4.5亿元，通过金融机构授信融资加多资金6.46亿元，通过供应链融资补充流动资金7.86亿元，通过弥远股权投资转让及收来电站转让款可加多营运资金约16.6亿元，所有可加多流动资金35.42亿元。”

爱康科技身上的压力不行谓不大。异质结组件在现时N型组件的竞争中尚未占据更大的市集份额，且爱康科技前年的组件出货量仅为2.45GW，较2022年还有所下滑。

而除了筹画层面，其内控问题亦成该公司被ST的主因之一。根据司帐师事务所的论说，在2023年，爱康科技的营运资金、应收账款和弥远股权投资处理均未取得审计招供。

“琳琅满目”：内控、捏续筹画才调、财务作秀等问题频出

ST爱康和ST阳光身上所存在的问题并非个案。

举例，在内控上，除了上述两家公司外，ST聆达（300125.SZ）、ST航高（002665.SZ）也因相同的问题被引申风险警示；在捏续筹画才调上，ST天龙（300029.SZ）、ST聆达、*ST嘉寓（300117.SZ）、*ST中利（002309.SZ）则也曾连亏数年。

5月15日，是ST聆达第二次流露子公司金寨嘉悦赓续停产的到期时辰点。但毫无巧合的是，该子公司无法定期复产，并赓续停产。

这家营收占比率先90%的中枢子公司无法重启坐蓐，意味着ST聆达夙昔的可捏续筹画才调碰到首要不细目性。而况，自2020年以来，ST聆达也曾比年赔本，其财富欠债率更是赶快走高。这家也曾快速走在跨界光伏企业军队前哨的公司，险些宣告转型失败。

在内控方面，司帐师事务所针对ST聆达出具了含糊意见的《里面限制鉴证论说》，波及事项包括合同审批、采购付款及资金存放磋磨里面限制存在首要颓势，关联走动磋磨里面限制存在首要颓势，春联公司处理磋磨里面限制存在首要颓势。

如今，ST聆达的市值仅剩7.34亿元。从最高时间的90亿元到如今不及10亿元，该公司只用了不到两年的时辰。

*ST嘉寓同为跨界者。早在2017年布局PERC产线后，该公司在踩雷商票巨亏后便加码光伏业务的插足。2022年，该公司进入异质结赛说念，光伏居品成为其营收主体。

财报涌现，2023年，*ST嘉寓光伏业务收入10.26亿元，占比85.20%。但在前年，该公司巨亏15亿元，且其期末净财富变为负值，为-14.85亿元。

从现在的公开信息来看，*ST嘉寓的光伏业务仍处于捏续开拓中。本年2月份，该公司发布公告称，其全资子公司武威嘉寓光动力科技有限公司、嘉寓夙昔动力科技(武威)有限公司分手与威县尚世缔造工程有限公司缔结了《光伏组件采购合同》，合同暂估总金额为东说念主民币2.42亿元。

尽管追光未停，但*ST嘉寓的讳饰缠身。根据公告，闭幕4月10日，*ST嘉寓及控股子公司波及的当作被告的诉讼案件共1562件，涉诉金额共计约29.51亿元。其中，撤诉案件143件，已决诉讼案件1144件，未决诉讼（指也曾立案尚未形成凯旋判决或尚未达成妥协的案件，含正在审理及尚未开庭案件）案件275件。此外，因财富不及以偿债，其公司全资子公司江西嘉寓收到江西省吉安县东说念主民法院出具的（2024）赣0821破申6号《民事裁定书》，裁定受理江西嘉寓歇业计帐。

本年，国内光伏产业的大飘荡必将让*ST嘉寓迎来活命之战。

另一家备受业内光伏的老牌光伏公司中利集团，如今因多种原因被引申退市风险警示和其他风险警示。

天然*ST中利也曾处于预重整阶段——这在一定程度上带来走出窘境的预期——但该公司自身深陷财务作秀、非筹画性占用和违纪担保金额浩荡、净财富为负、事迹捏续赔本的泥淖。

5月14日，*ST中利发布公告收到中国证监会下发的《行政处罚及市集禁入预先陈述书》（处罚字〔2024〕66号），江苏证监局对*ST中利及磋磨负责东说念主开出一张共计3000万的罚金单，实控东说念主王柏兴被毕生市集禁入。

值得介意的是，*ST中利的财务暴雷引线为2021年上海电气爆出的“专网通讯案”。自此之后，该公司颓靡消沉，2021年至2023年累计赔本近60亿元。

现在，本钱市集关于*ST中利依然存在炒作迹象。自2023年1月起，*ST中利偏执七家下级中枢子公司均已持重运行预重整或重整才略。受此影响，本年以来，该公司股价一度回弹。

然则，总市值仅剩15亿元的*ST中利，一度是国内光伏扶贫电站市集的头部企业。如今，其更生的但愿只可交付在重整上。

最新的重整进展公告涌现，闭幕2024年2月20日，苏州中院裁定受理四家子公司宿迁新动力、沛县新动力、泗阳新动力、泗阳光电的重整肯求，并同期指定由中利集团计帐组担任上述四家公司的处理东说念主。*ST中利还称，闭幕4月29日，其重整层报职责正在江苏省层面捏续、有序鼓励。

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