在特朗普威迫罢职鲍威尔之际，华尔街寻求“圆善对冲”策略。

特朗普对好意思联储主席鲍威尔的每每裂缝正在触及金融阛阓，鼓励华尔街积极寻找“对冲鲍威尔风险（Powell hedge）”的用具。Citrini Research的James van Geelen向5万名客户发出走动刻毒：买入2年期好意思债，卖出10年期好意思债。

据彭博报说念，预测机构Polymarket的数据披露，鲍威尔在2025年离任的概率已从此前的18%上升至22%。RBC Global Asset Management的Mark Dowding泄漏：

“咱们正本合计罢职好意思联储主席莫得依据，好意思联储不受政事侵扰。但当前情况彰着在篡改。”

上周三，因特朗普可能罢职鲍威尔的音书出现剧烈波动，投资者牵挂好意思联储寂寥性受损可能激勉通胀担忧，推高遥远债券收益率。

30年期好意思债收益率在不到一小时内跳升11个基点，好意思元兑欧元跌幅提升1%。10年期盈亏均衡通胀率上周高涨3个基点至2.42%，接近2月以来最高水平。

弧线笔陡化走动成主流“对冲鲍威尔走动”用具

“对冲鲍威尔走动”的中枢在于对好意思联储策略可能的动荡。

投资者合计，要是特朗普告捷更换主席，新任者可能更倾向于降息以迎合白宫压力，从而压低2年期等短期好意思债的收益率。同期，好意思联储寂寥性的松开可能激勉通胀担忧，鼓励10年期等遥远好意思债收益率上升，酿成收益率弧线笔陡化。

Allspring Global Investments和Invesco等机构的投资者泄漏，这些头寸与他们基于经济和财政考量的既有仓位相符，包括看跌好意思元和预期好意思国增长放缓。

van Geelen早在2024年3月就预感到这一可能性，那时他刻毒客户开导弧线笔陡化走动头寸，预期特朗普胜选后可能罢职鲍威尔并任命更倾向于降息的新主席。他在那时的敷陈中泄漏：

“这听起来很离谱，但足够可能发生。”

通胀预期成为"更纯正"的对冲选拔

好意思国银行的好意思债策略师Meghan Swiber合计，盈亏均衡通胀率是更有用的对冲用具。

她指出，财政部可能通过规定遥远债券刊行来范围遥远收益率，在线配资这会镌汰弧线笔陡化走动的有用性。

“咱们看到通胀阛阓正在为好意思联储寂寥性的风险订价，”Swiber泄漏，在休闲率较低且通胀仍远高于好意思联储盘算的环境下，对好意思联储施压最终会让阛阓合计通胀濒临更握久的上行风险。

Columbia Threadneedle的公共利率策略师Ed Al-Hussainy告诫称：

“恶梦情形是好意思联储失去寂寥性，关税推高通胀，而财政策略在中期选举前变得愈加刺激，这些要素同期发生。”

他正通逾期权押注利率波动性将从接近三年低位的水平上升。

好意思联储里面不对加重不笃定性

在最新Markets Pulse走访中，三分之一的受访者合计好意思联储理事沃勒是替代鲍威尔的首选，紧随后来的是财政部长贝森特。

尽管大广宽华尔街东说念主士合计特朗普难以在莫得法律挑战的情况下“有依据地”罢职鲍威尔，但投资者仍在为这一可能性作念准备。

而动作鲍威尔的潜在接任者，沃勒上周五默示，要是FOMC成员们在7月底的策略会议上投票守护利率不变，他将投反对票。

彭博宏不雅策略师Edward Harrison指出，要是好意思联储真实征服沃勒的刻毒降息，在通胀预期上升的布景下，遥远收益率更可能走高；即使好意思联储守护利率，异议和不笃定性也可能加多期限溢价，鼓励遥远利率上行，或进一步加重特朗普对降息的施压。

瞻望后市，7月30日财政部的季度再融资公告将是一大焦点，投资者将温雅财政部对遥远债券刊行的决定，这可能影响弧线笔陡化策略的有用性。

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